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【报告名称】:2019上半年中国电商上市公司数据报告

【报告发布】:网经社电子商务研究中心

【发布日期】:2019年10月16日

【表现形式】:文字分析、数据比较、统计图表

【报告审定】:网经社电子商务研究中心主任 曹磊

【报告主编】:网经社电子商务研究中心高级分析师 张周平

【报告编委】:网经社电子商务研究中心助理数据分析师 孙抗

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媒体报道

电商上市公司总体数量

据网经社“电数宝”数据库显示,截至2019年6月30日,国内电子商务已上市的公司共57家。其中零售电商24家、生活服务电商18家、跨境电商7家、产业电商8家。

数据解读:
1)从电商上市公司领域分布来看,零售电商占比最大,占总体数量的42.1%,其次为生活服务电商占比31.6%,两者总和超七成。2019年再次迎来了上市热潮,上半年零售电商新增3家,包括如涵、微盟、云集;生活服务电商新增5家,为新氧、瑞幸咖啡、新东方在线、猫眼娱乐及跟谁学。另外,一嗨租车已完成私有化退市。
2)零售电商发展迅速,生活服务电商通过提供优质的产品和服务,满足用户的需求;而产业电商由于行业规模和产业链问题导致发展出现瓶颈,目前该领域暂未新上市公司。

电商上市公司区域分布

据网经社“电数宝”数据库显示,电子商务上市公司在区域分布上,北京20家、上海10家、杭州7家、南京4家、香港3家、深圳3家,其他的如:广州、苏州、武汉、宁波、义乌、泉州、佛山、长沙、太原、厦门均为1家。

数据解读:
1)在区域分布上,北京占比超35%、上海超17%,这两个城市的电商上市公司数量占总数的五成以上,杭州仅次于北京和上海,占比12%。仅2019上半年北京就有4家电商公司登陆资本市场;杭州也诞生了如涵、云集等电商公司;厦门初露头角,仅有瑞幸咖啡一家新上市电商公司。
2)政策环境和营商环境均位列国内市场前列的北京、上海凭借优质的电商人才等资源仍是电商的聚集地,而杭州也拥有阿里巴巴、生意宝等电商上市公司,促进中小型电商企业发展。

电商上市公司市值领域分布

据网经社“电数宝”数据库显示,截止2019年6月28日,57家电商上市公司总市值达49,474.852亿元,较2018年底总市值增加一万余亿,占2019上半年沪深两市A股总市值58.35万亿元的8.5%。

数据解读:
1)零售电商类和生活服务电商类为“高市值”领域,7家电商市值在500亿元以上,并且囊括全部200亿元以上市值企业,总占比高达29.82%。跨境电商类和B2B电商类因所占市场份额较小,市值普遍集中在100亿元以下。
2)市值100亿元及以下的电商上市公司共40家,占比70.18%,并且10家徘徊在20亿元市值及以下,占总比的17.54%,市值半年平均跌幅为30.18%,震荡幅度较大。

电商上市公司营收领域分布

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年,54家电商上市公司的营收规模达10387.23亿元, 分别为:零售电商8311.85亿元、生活服务电商827.33亿元、产业电商1019.5亿元、跨境电商228.56亿元。(注:聚美优品、阿里健康、阿里影业3家未披露上半年财报,不在统计范围) 5%。

数据解读:
1)从电商分布领域来看,零售电商的规模最大,营收占54家总营收80%;其次是产业电商和生活服务电商,占比分别为9.81%、7.96%;规模最小的是跨境电商占2.23%。
2)零售电商中京东和阿里巴巴均贡献了两千亿以上的营收占总营收46.19%,占零售电商规模的一半以上;产业电商中上海钢联和卓尔智联营收较高,占产业电商规模八成以上,占电商总营收8.15%,该领域8家公司的营收规模已赶超生活服务电商16家之和。

零售电商上市公司营收

据网经社“电数宝”数据库显示,2019年上半年度23家零售电商上市公司总营收达8311.85亿元,营业收入排名分别为:京东2714亿元、阿里巴巴2084.22亿元、苏宁易购1356亿元、小米957.08亿元、唯品会440.2亿元、国美零售343.33亿元、拼多多118.35亿元、云集64.5亿元、趣店43.18亿元、乐信42.67亿元、宝尊电商29.91亿元、寺库28.87亿元、南极电商16.34亿元、1药网14.94亿元、歌力思12.66亿元、御家汇9.73亿元、优信8.27亿元、微盟6.57亿元、如涵5.50亿元、有赞5.18亿元、蘑菇街4.67亿元、团车网3.26亿元、宝宝树2.41亿元。

数据解读:
1)京东、阿里巴巴、苏宁易购、小米四家公司总营收为7111.30亿元,占23家电商上市公司总营收的85%以上。排在四家之后的唯品会、国美零售及拼多多厚积薄发,上半年营收均超百亿,仍维持2018年的地位,实力不容小觑。而2019年新上市电商公司也保持较好的营收,值得注意的是宝宝树上半年的营收与2018同期相比有较大的跌幅。
2)用户规模增长和客单价提高是营收增长的主要推动力。京东上半年的活跃用户数及物流、技术方面的服务收入不断攀升,给京东上半年带来了较高的营收;阿里巴巴线上线下融合的新零售战略不断推进,上半年活跃用户数新增5600万,总GMV为57270亿元;苏宁易购线上线下业务同步,不断拓展非电器类商品品类,使得用户规模不断增长,用户体验提升,从而带来更多的收入。

零售电商上市公司净利润

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年23家零售电商上市公司净利润总额为634.46亿元,净利润排名为:阿里巴巴473.6亿元、京东79.38亿元、小米50.78亿元、苏宁易购21.4亿元、趣店20.93亿元、唯品会16.86亿元、乐信10.52亿元、南极电商3.86亿元、微盟2.89亿元、歌力思1.9亿元、宝尊电商1.01亿元、寺库0.53亿元、御家汇0.06亿元、如涵-0.56亿元、云集-0.70亿元、宝宝树-0.98亿元、团车网-1.36亿元、有赞-1.74亿元、1药网-2.19亿元、蘑菇街-2.61亿元、国美零售-3.80亿元、优信-6.50亿元、拼多多-28.81亿元。

数据解读:
1)阿里巴巴净利润排名第一,占零售电商净利润总额的七成以上;京东2019上半年获得79.38亿元的净利润,占总净利润的12.51%;小米紧随其后占比8%。而苏宁易购、趣店、唯品会、乐信四家公司的净利润超过十亿。纵观零售电商公司,13家公司处于盈利发展状态,10家公司呈现负利润。云集的净利润由2018年同期的盈利到2019年的亏损,转变较大;排名最后的拼多多虽未盈利,亏损数额达28.81亿之多,但与2018年同期的-66.95亿比亏损已大幅收窄。
2)电商平台促销是各大平台聚集流量、刺激消费、从中变现的成功营销手段,促销期的延长使各大平台获利颇多。电商巨头开始了下沉市场之战,阿里巴巴和京东瞄向下沉市场以寻求新的增长点,而拼多多则调转矛头开始深入阿里与京东的维度进行突破。

零售电商上市公司总资产

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年23家零售电商上市公司总资产达18991.66亿元,排名分别为:阿里巴巴10200亿元、京东2455亿元、苏宁易购2189亿元、小米1582.55亿元、国美零售783.63亿元、拼多多543.6亿元、唯品会392.3亿元、趣店186.6亿元、乐信128.4亿、有赞79.85亿元、优信68.9亿元、宝尊电商62.3亿元、蘑菇街45.13亿元、南极电商45.07亿元、寺库44.43亿元、歌力思38.11亿元、云集37.17亿元、宝宝树34.42亿元、微盟19.62亿元、御家汇17.69亿元、1药网17.39亿元、如涵13.9亿元、团车6.60亿元。 5%。

数据解读:
1)阿里巴巴凭借10200亿元的总资产位居第一,占23家零售电商总资产之和的53.71%;其次仍为京东、苏宁易购、小米,均超过1500亿元。而总资产超过百亿的还有国美零售、拼多多、唯品会、趣店、乐信。还有13家电商公司总资产超过10亿以上,仅团车的总资产处于10亿以下。
2)资产结构也能反映出公司的营运能力水平情况,如涵控股的资产规模同比2018年增幅较大,达101.74%;微盟集团和宝尊电商也有超过50%的资产增幅。而南极电商、云集、蘑菇街、宝宝树、御家汇、团车、唯品会、优信8家电商公司的资产规模均有不同程度的降幅,其中唯品会2019年上半年与2018年末相比降幅最大,现金及现金等价物与存货有大幅的减少,流动资产减少可能会导致经营现金流减少,影响日常运营。

零售电商上市公司榜单

据网经社“电数宝”数据库显示,截至2019年6月28日,24家B2C为主的零售电商上市公司阵营总市值40,170.697亿元,平均市值1,673.779亿元,半年平均涨幅1.94%。位居市值排行榜前十的分别为阿里巴巴、京东、小米集团、拼多多、苏宁易购、唯品会、南极电商、宝尊电商、云集和国美零售。

数据解读:
B2C电商类上市公司较2018年末新增微盟集团、乐信、云集和如涵。除网红电商如涵外,个个来势汹汹,直接占据榜单中游位置。作为都在美股上市的分期零售电商平台,乐信和趣店均股价涨势喜人且不分上下。趣店股价较开盘时上涨78.15%,乐信股价涨幅为56.08%,并且趣店以多17亿元的优势领跑于乐信。目前两家局势与上市之初的外界评估保持一致,主要来源于乐信自身的净利润要远低于趣店,加上资本市场对“阿里概念股”的追捧,使得趣店市值高于乐信。

1)阿里和京东依然稳坐榜单的前两席,并且市值三万亿元的阿里仍拥有26.33%的涨幅。刚喜提全球500强“新人秀”的小米集团,受港股市场持续低迷影响,屈居第三,市值较开年下跌22.96%。唯品会和拼多多仍在市值榜单上持续发力,曾经主打折扣名品的唯品会大笔收购杉杉入驻奥莱,社交电商拼多多打造新品牌计划进军城市,“不进步就退步”是电商市场永恒的自然法则。

2)反观蘑菇街,自2018年底登陆美股市场,其最高市值曾超30亿美元,半年后时仅残留一成市值。从财报数据来看,市值跳水与早期投资人抛售股票的影响密不可分。此外,公司发展不及预期,导致无力支撑股价。电商新格局的呈现,使得除阿里、京东外的市场本就所剩无几,残余市场更是被众多电商新秀逐渐蚕食。作为老牌垂直电商的蘑菇街的市值蒸发与“流量焦虑”与高额引流成本密不可分,企业亟需创新形式才能成功“咸鱼翻身”。

3)作为在纳斯达克登陆的“中国会员电商第一股”,云集背靠900万付费用户主打的“社交裂变+分销”模式,就是由市场催生的新产物,并且159.173亿元的市值已成功超越一众老牌电商。同样作为社交系电商的微盟集团,为中小企业提供精准营销的云端商业服务,并且与腾讯有第三方开发及社交广告上的深度合作。除腾讯参股外,微盟背后还有众多豪华股东阵容,上市半年股价涨幅已达65.48%。

生活服务电商上市公司营收

据网经社“电数宝”数据库显示,16家生活服务电商上市公司总营收达827.33亿元,排名依次为:美团点评418.77亿元、携程168.6亿元、58同城71.63亿元、同程艺龙33.74亿元、平安好医生22.73亿元、猫眼娱乐19.85亿元、乐居19.28亿元、前程无忧18.75亿元、瑞幸咖啡13.88亿元、途牛9.77亿元、搜房网7.05亿元、无忧英语6.76亿元、新氧4.91亿元、新东方在线4.41亿元、齐屹科技3.66亿元、跟谁学3.54亿元。

数据解读:
美团点评和携程的营收超过百亿,除途牛、搜房网、无忧英语、新东方在线、齐屹科技、跟谁学之外,其余9家营收均超过十亿。美团点评在生活服务领域不断扩大业务板块,上半年营收占16家电商上市公司总营收的超过五成。

生活服务电商上市公司净利润

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年生活服务电商各平台净利润总额为73.33亿元,净利润依次为:58同城49.4亿元、携程42.1亿元、同程艺龙2.97亿元、猫眼娱乐2.62亿元、搜房网1.21亿元、新氧0.75亿元、齐屹科技0.2亿元、跟谁学0.16亿元、前程无忧-0.17亿元、乐居-0.28亿元、新东方在线-0.89亿元、无忧英语-0.96亿元、平安好医生-2.73亿元、途牛-3.19亿元、美团点评-5.54亿元、瑞幸咖啡-12.33亿元。

数据解读:
58同城净利润排行第一,其次为携程,净利润为正的还有同程艺龙、猫眼娱乐、搜房网、新氧、齐屹科技等,其余8家净利润均为负。58同城净利润增加主要是车好多股权投资收益增加;美团点评新业务的布局贡献了不少利润使得净利润虽仍为负但亏损已明显收窄。

生活服务电商上市公司总资产

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年生活服务电商平台总资产规模依次为携程1953亿元、美团点评1239.98亿元、58同城375.2亿元、同程艺龙175.55亿元、前程无忧133.5亿元、平安好医生123.43亿元、搜房网123.26亿元、猫眼娱乐115.01亿元、瑞幸咖啡81.61亿元、途牛72.08亿元、乐居32.94亿元、新东方在线32.69亿元、新氧30.3亿元、跟谁学21.81亿元、齐屹科技19.77亿元、无忧英语11.47亿元。

数据解读:
携程和美团点评的总资产超千亿,超过百亿规模的还有58同城、同程艺龙、前程无忧、平安好医生、搜房网、猫眼娱乐,其余8家资产也均超十亿。美团点评从一家业务单一的团购网站发展成线上线下一体化生活服务平台,业务覆盖面不断扩大,抢占用户市场,未来发展势头不可小觑。

生活服务电商上市公司年度榜单

据网经社“电数宝”数据库显示,截至2019年6月28日,18家生活服务类电商2019上半年度总市值8,467.421亿元,平均市值470.412亿元,半年平均涨幅3.50%。生活服务电商类总市值较2018年底增加3000余亿元,平均市值增加超过80亿元。

数据解读:
作为增长最为强劲的生活服务电商类,行业总体市值快速增长的原因源于新上市的瑞幸咖啡和跟谁学,且位居榜单前十。创造18个月史上最快IPO记录的瑞幸咖啡和创造中国K12在线教育最快IPO记录的跟谁学,都是今年美股市场上自带光环的新星。虽然两者在上市前都经历过长时期的亏损,最后能扭亏为盈都在于定位清晰明确,商业模式方向正确和资本助阵。

跨境电商上市公司营收

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年7家跨境电商上市公司营收总额达228.56亿元,排名依次为:跨境通89.7亿元、联络互动73.3亿元、华鼎股份36.8亿元、天泽信息11.3亿元、广博股份8.83亿元、兰亭集势7.49亿元、新维国际1.13亿元。

数据解读:
1)跨境通、联络互动上半年营收超五十亿,接下去为华鼎股份和天泽信息,营收超过十亿,而广博股份、兰亭集势和新维国际的营收低于十亿。
2)跨境通在跨境出口领域业务调整收效显著,从子公司业绩表现看,环球易购上半年实现营收占总收入的51.18%,占总营收的主导地位。联络互动的电商及经销收入占比88.53%,Newegg业务稳步推进,平台覆盖率逐步提升。

跨境电商上市公司净利润

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年7家跨境电商上市公司净利润总额达5.15亿元,排名依次为:跨境通4.6亿元、华鼎股份1.28亿元、天泽信息0.65亿元、联络互动0.31亿元、广博股份0.13亿元、新维国际-0.38亿元、兰亭集势-1.44亿元。

数据解读:
1)排名前两位的跨境通和华鼎股份净利润超过1亿元,净利润为正的还有天泽信息、联络互动、广博股份,而新维国际和兰亭集势目前处于亏损状态。
2)因全球化贸易的特殊性受中美贸易摩擦和汇率变动的影响,跨境电商公司的业绩均有明显的下滑趋势。兰亭集势的亏损主要源于为收购ezbuy发行的可转换债券在2019年第二季度的公允价值变动所致。

跨境电商上市公司总资产

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年跨境电商上市公司总资产排名分别为:跨境通127.5亿元、联络互动126.3亿元、华鼎股份95.85亿元、天泽信息55.18亿元、广博股份17.73亿元、兰亭集势6.74亿元、新维国际2.8亿元。

数据解读:
1)2019上半年,7家跨境电商上市公司总资产达432.1亿元,其中跨境通占比最大为29.51%,联络互动紧随其后为29.23%,两者之和占7家总资产接近六成。
2)联络互动与2018年同期相比资产有小幅下降;天泽信息因与有棵树的报表合并有着较大的资产增幅,达107.44%;广博股份与2018年同期资产规模下降33%,财报显示由于偿还借款及购买理财和长期股权投资的减值所致。

跨境电商上市公司年度榜单

据网经社“电数宝”数据库显示,截至2019年6月28日,7家跨境电商类上市公司总市值377.317亿元,平均市值53.902亿元,半年平均跌幅3.62%。

数据解读:
1)跨境电商类整体排名与2018年末排名保持一致,作为唯一一类半年平均涨跌幅为负的行业,跨境类电商总市值下降约30亿元,平均市值下降约4.5亿元。
2)位居榜单前三的电商大平台——跨境通、华鼎股份、联络互动的市值均有下降,而后位的天泽信息、广博股份和兰亭集势的市值均有上涨。而处榜单末尾的新维国际控股,难逃港股市场的新经济股寒潮,市值“跳水”35.82%。另一方面,行业“领头羊”的跨境通半年内市值减少近40亿元。

产业电商上市公司营收

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年产业电商上市公司营收总额为1019.5亿元。排名分别为:上海钢联499.28亿元、卓尔智联347.23亿元、慧聪集团69.64亿元、冠福股份69.13亿元、科通芯城26.71亿元、焦点科技4.79亿元、生意宝1.7亿元、欧浦智网1.02亿元。

数据解读:
1)上海钢联和卓尔智联以超百亿的营收排名前列,两者营收之和占比83.03%,慧聪集团和冠福股份也取得50亿以上的业绩,两者之和占比13.61%,超过10亿的还有科通芯城,其余3家营收低于5亿元。
2)上半年上海钢联加速布局数据市场,加大市场营销力度,优化交易和服务板块结构。卓尔智联旗下如:中农网、化塑汇、卓钢链等平台都实现了不同程度的增长。

产业电商上市公司净利润

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年产业电商上市公司净利润总额为6.39亿元,净利润依次为:卓尔智联3.41亿元、冠福股份2.79亿元、焦点科技1.11亿元、上海钢联9297.5万元、科通芯城3800万元、生意宝1819.8万元、欧浦智网-7681.7万元、慧聪集团-1.64亿元。

数据解读:
1)净利润上,卓尔智联、冠福股份、焦点科技3家公司超过1亿元,净利润为正的还有上海钢联、科通芯城、生意宝,而欧浦智网和慧聪集团处于亏损状态。
2)卓尔智联各领域业务呈现较好发展势头,营收增长带来可观净利润。慧聪集团为推动建设加大了资源投入同时高毛利业务收入下降及投资收益下降,使其处于亏损状态。

产业电商上市公司总资产

据网经社“电数宝”数据库显示,2019上半年产业电商上市公司总资产达962.08亿元,排名分别为:卓尔智联563.27亿元、上海钢联118.14亿元、慧聪集团89.3亿元、冠福股份80.87亿元、科通芯城61.72亿元、焦点科技26.49亿元、生意宝15.46亿元、欧浦智网6.83亿元。

数据解读:
1)总资产规模上,卓尔智联高达563.27亿元,占8家总资产的58.55%,其次是上海钢联,占比12.28%,规模超过50亿的还有慧聪集团、冠福股份、科通芯城,10亿以上及以下规模的均有2家,其中欧浦智网的资产规模由2018年同期的37.58亿元下降至6.83亿元,降幅达81.83%。
2)资产的变动在一定程度上反映了公司的经营状况。欧浦智网涉入诉讼案件经营状况遭到严重影响,仍处于经营紧张状态。

产业电商上市公司年度榜单

据网经社“电数宝”数据库显示,截至2019年6月28日,8家产业电商上市公司总市值459.417亿元,平均市值57.427亿元,股价半年涨幅7.46%。

数据解读:
1)上海钢联坐拥市值119.290亿元,较去年上涨64.63%。另一方面,一直作为B2B类龙头的卓尔智联市值蒸发近75%,从2018年末的435.75亿元市值滑铁卢式跌至108.750亿元。
2)同样陷于水深火热境地的还有ST欧浦,从2018年底的41.08亿身家滑落至榜单末尾,6月底市值仅存12.778亿元。ST欧浦的董事目前已是“人去股空”,巨额亏损主要因大规模计提资产减值,及诉讼产生的巨额预计负债,还存在家族企业内控严重缺失等诟病。

报告审定

曹磊(专栏)

网经社电子商务研究中心主任

【研究领域】:长期从事电子商务(零售电商、跨境电商、农村电商、大宗电商、服务电商、社交电商、电商金融、电商物流和电商园区孵化器、政府电商规划促进等)、新零售、O2O、互联网+、共享经济等领域研究、咨询与服务工作,是我国产业互联网首倡者和推动者。

十余年来,与近百余家电商平台和品牌保持密切合作,调研联系仅千家各类电商产业链公司,并担任多家国内一二线大型平台电商、上市公司战略顾问和海内外多家机构投融资顾问。是我国电商领域屈指可数的融理论、实践一体的务实专家,具有较大业内影响力。

担任或受聘于国务院《网络商品交易及服务监督管理条例》立法组副组长、国务院发展研究中心《中国经济年鉴(电子商务篇)》主编,以及多个地方政府、行业协会特聘专家顾问,屡屡出任清华、北大、交大、浙大等一线高校客座教授主讲专业课程,承担主持多项国家和省市级重大互联网电商立法、监管、促进和安全等课题项目,具有一定高层影响力。

【电话】:0571-87756579

【邮箱】:CaoLei@NetSun.com

报告主编

张周平(专栏)

网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师

【研究领域】:此外还担任或受聘:中国电子商务专家库专家、中国互联网协会优秀教官、国务院发展研究中心《中国经济年鉴》(电子商务篇)编委等职。重点研究与关注出口跨境电商、综合B2B、行业网站、工业4.0、产业互联网、大宗品电商、工业品电商等领域研究。长期跟踪研究出口跨境电商多年,参与撰写过多份跨境电商等相关报告,参加过数十场跨境电商行业高峰论坛、主持或参与了一系列出口跨境电商有关的调研访谈,每年被邀请作跨境电商等主题演讲、授课、培训等数十场,在行业内高层有着广泛的人脉资源及较大的影响力与权威性。

【电话】:0571-85337328

【邮箱】:B2B@NetSun.com

【微信】:zhangzhouping110

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